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“你知道什么是盈利性倒閉嗎?”劉智斌盯著《中國經營報<!--keyword-->(微博)<!--/keyword-->》記者問道，爾后是一段長時間的沉默。

2007年，劉智斌與朋友在廣州合伙開了第一家時尚飲食店，命名為“圓圓飲食店”，之后的幾年間，他致力于將其發展成連鎖品牌，在韶關、江門、中山、恩平都開了分店。但現在卻遇到了前所未有的困難。

“金融危機都可以安然度過，沒想到今年會被銀行逼死。”劉智斌如是說。而像他這樣遭遇資金困境的中小企業在江浙和廣東一帶數不勝數。

融資難題，今年不但淘汰了一大批利潤率低的中小企業，也把一部分優質的中小企業推到了生存的邊緣。以往能從銀行獲得信貸的一批企業，在信貸緊縮政策下也面臨著續貸難題，有擔保公司人士預測：續貸難題下，若明年繼續收緊信貸，或許將現嚴重的后果：大批企業倒閉——擔保公司倒閉——銀行壞賬。而誰來為將大量到期的銀行貸款買單?是企業、擔保公司，還是銀行?

盈利性倒閉

實際上劉智斌的“圓圓飲食店”開張第三個月就開始盈利，而且有著很好的“現金流水”。正是因為這樣良好的勢頭，劉智斌希望將其發展成為連鎖店。

2009年，正當他猶豫是否大規模擴張時，銀行給了他信心。“沒有任何抵押，就憑借著‘現金流水’，銀行就貸了100萬元。”回憶起兩年前，劉智斌有些感慨。于是短短兩年間，劉智斌在廣東的二線城市先后開了8家分店。“一開始我的選擇就沒錯。”劉智斌表示，“由于二線城市缺乏類似的時尚飲食店，我幾乎每家分店都是開張當月盈利。”

但情況到了今年春節后出現轉折，銀行開始催賬。由于二線城市供應量不足，供應方要求劉智斌采購即時付現，影響了飲食店的“現金流水”，“但我還是月月盈利。”劉智斌強調。他希望通過銀行借新債還舊債，銀行的信貸員開始還表示操作難度不大，但隨著央行逐步收緊銀根，他的“新債”遲遲無法批復。“銀行的信貸員向我建議，先借一筆錢還了欠款，新債馬上可以批復。”劉智斌說。

于是在銀行信貸員的牽線搭橋之下，劉智斌與擔保公司簽下了過橋貸款的協議，“費用還算合理，300萬元的過橋資金，費用為12萬元。”不過他還與擔保公司簽下另一份補充協議，其中規定，如果資金超過3個月依舊無法到賬，擔保公司要收取每天千分之五的資金占用費。

協議簽訂，噩夢連連。果然，還了舊債，新債卻遲遲未見蹤影。“開始對方還支支吾吾，表示還在審批中。”劉智斌表示，事情一拖就近一個半月。隨后臺灣塑化劑事件爆發，銀行以“圓圓飲食店”因牽涉臺灣飲食產品為由拒絕了劉智斌的申請。“天地良心，莫說我們的供應商沒有上黑名單，我們店里的臺灣飲品也只有很少的比例。”劉智斌表示，店里包括自制與包裝好的臺灣飲品只占每月銷售額的10%。“甚至塑化劑事件發生后，店里的盈利也沒受到影響。”

無論如何，劉智斌的債主已經由銀行變成擔保公司，迫在眉睫的是“每天1.5萬元的資金占用費”。劉智斌現在正千方百計找擔保公司協商，希望把這筆占用費延后兩個月。“否則，光這筆賬就能逼死我。”劉智斌說。

究竟像劉智斌這樣面臨融資困境的中小企有多少，缺乏一個權威的統計。不過，銀行和擔保業的人士已意識到這個問題在未來可能會變得很嚴重。

某股份制銀行廣州分行的客戶經理告訴記者，從年初起，這種無法續貸的情況就很普遍了。“我有兩個客戶今年年初還貸后沒法獲得新貸款，生意受到影響：一位做銷售的客戶的營業額減少30%，另一位做<!--keyword--><!--/keyword-->制造業<!--keyword--><!--/keyword-->的客戶營業額減少20%。”

而廣州市某擔保公司的一位市場營銷部經理告訴記者，擔保公司也遇到了同樣的難題。“我們兩年到期貸款的企業有60%~70%需要續貸，現在有部分企業拿不到續貸，我們正在跟銀行溝通。那些沒法續貸的企業，有的倒閉，有的壓縮經營成本，還有的從制造轉向資金要求較小的銷售。”

過橋貸款風險暴露

長三角和珠三角的企業普遍的感覺是：“今年的日子比金融危機時還難過。”

某股份制銀行廣州分行行長對此的解釋是：“在2008~2009年金融危機時，國家實行寬松的貨幣政策，天量放貸對沖了金融危機帶來的負面影響。但天量放貸造成了流動性過剩，通貨膨脹，現在國內經濟首要任務是抑制通貨膨脹，央行不得不實行貨幣緊縮政策，所以今年企業融資新增貸款量減少，融資成本提高了。”據悉，目前珠三角中小企業的銀行貸款利率在基準利率基礎上上浮了30%~50%。

但是，最壞的時刻似乎還沒有到來。

深圳一家擔保公司總經理說，如果信貸繼續收緊，可能導致更嚴重的后果：大批企業倒閉——擔保公司倒閉——銀行壞賬。

部分擔保公司已觀察到了這一苗頭。一位廣東擔保行業的資深人士告訴記者，上述劉智斌那種現象并非少數。

雖然政策明令禁止擔保公司放貸，但是許多擔保公司都在做短期貸款(一般是三個月以內)和過橋貸款(一般是半個月以內)。目前短貸的利率在月息5%，過橋貸款利率不定，最高的可達10%。而目前隨著企業經營狀況惡化，尤其是在銀行收緊信貸的情況下，部分企業已無法從銀行獲得續貸，擔保公司的過橋貸款問題可能相繼暴露。

“企業從銀行獲得貸款后，這筆錢一部分變成在途資金，一部分變成產品，到期還款時，企業很難變現成流動資金還給銀行。而今年由于企業成本上升、回款延長、原材料需付現金等原因，使得企業的流動資金更加緊張。”上述那位深圳擔保公司總經理說。

從以往來看，擔保公司做過橋貸款基本是沒風險的。因為擔保公司都要在銀行的新貸款審批通過后才做過橋貸款。然而，今年各銀行收緊信貸后，除四大行外，眾多的股份制銀行和城商行等貸款審批權已上收到分行。“連支行行長都沒有貸款審批權了。”一位擔保業的資深人士說，要跟更高層的分行打交道增加了擔保公司獲得信息的難度，這使得擔保公司難以準確地判斷企業未來是否能獲得新貸款，并且雖然有的銀行給企業貸款的審批通過了，但因頭寸緊張，銀行遲遲放不出貸款。這讓擔保公司的過橋貸款暴露在風險中。

此外，企業如果還不上銀行貸款，擔保公司有代償責任。銀行也并不希望出現這種情況。“銀行在審查申請續貸的企業，如果企業已出了問題，我們不會再續貸;如果貸款企業還能正常經營，只是現金流的問題，我們會考慮續貸。”上述某股份制銀行廣州分行的客戶經理說：“不過，現在銀行頭寸有限，正常經營企業的續貸需求也不一定都能得到滿足。”

明年集中爆發?

銀行收緊信貸，“以新貸還舊貸”的方法部分失靈，擔保公司正面臨著代償危機，并且這個危機正在越變越大。

“現在我們已看到了問題，但大家都捂著蓋子。”上述某深圳擔保公司總經理說，部分企業因銀行收緊信貸而無法續貸，出現了無力還舊款的問題。“擔保公司盡量幫這些企業從其他銀行獲得新貸款，以還清原銀行的舊貸款，避免代償。”他描述這種做法是“拆東墻補西墻”，“這就好比是‘擊鼓傳花’的游戲，看誰接最后一棒。大家都在賭。”

但如果信貸繼續收緊，這一問題由個別變成大量時，或許是誰也捂不住了。

“2008年金融危機發生后，為了解決中小企業融資困難，在廣東省政府支持下，2009年2月18日，廣東成立了廣東省中小企業信用再擔保有限公司，它成為中小企業信貸的助推器。” 上述某深圳擔保公司總經理介紹，隨著再擔保公司的出現，擔保公司與再擔保公司簽訂協議，一些項目中擔保公司的壞賬由再擔保公司支付25%~40%，這使得擔保公司更愿意為中小企業融資做擔保。

“2009年下半年，這種再擔保項目開始出現，到2010年下半年，這種項目開始大量出現。”上述人士表示。

而在金融危機后的寬松信貸政策下，信貸條件相對放松，擔保公司的擔保額度也因而膨脹。以廣東為例，去年納入廣東省備案管理超過300家的信用擔保機構為中小企業的融資額近1500億元。“目前，我們一家擔保公司的在途未清還的擔保資金就有20多億元。”上述人士表示。

據介紹，一般銀行給擔保方式融資的企業最長貸款時間為2~3年，大多為2年。也就是說，明年大量企業的還款期將至。而真正的問題是，“金融危機后天量放貸時，珠三角很多中小企業通過擔保公司從銀行融資，但現在由于出口形勢不好，各種生產成本上升，利潤下降，它們暫時無力還錢，得靠以新貸款還舊貸款，才不致倒閉。我們現在注意到有很多這種企業。到明年就是一個銀行貸款大量到期的時間點，如果央行繼續收緊信貸，企業融資難，明年很可能會出現企業‘倒閉潮’。”

據介紹，這些企業一般是沒有核心技術的中小企業，“這些企業除銀行貸款之外，還有很多的負債，一旦還不起銀行貸款，追債人上門就只有倒閉。”上述人士表示，擔保公司有代償責任，代償數目一旦超過一定量，擔保公司也只有倒閉一途，而銀行的壞賬也將由此產生。

據悉，目前銀行和擔保公司合作規模正在大幅下降，中小企業借道擔保公司獲得融資的途徑正在萎縮。